Arus Cash Surplus, Netflix Berencana Buyback Saham

 

Netflix mengatakan pada hari Selasa bahwa pihaknya berencana untuk bersikap netral arus kas tahun ini dan arus kas positif setiap tahun setelah 2021, dan tidak lagi membutuhkan pendanaan eksternal untuk mendanai operasinya, mengakhiri tren selama satu dekade dan membela investor yang telah menanamkan uang ke dalam perusahaan meskipun cara-cara pembakaran uangnya.

Netflix juga mengatakan akan mempertimbangkan pembelian kembali saham, praktik yang belum pernah dilakukan sejak 2011 – terakhir kali perusahaan menerima arus kas positif. Pengumuman tersebut datang sebagai bagian dari pengumuman pendapatan Netflix , di mana perusahaan juga mengumumkan EPS $ 1,19 dari pendapatan $ 6,64 miliar untuk kuartal keempat, dan 203,66 juta pelanggan global, naik dari 26 juta pada akhir tahun 2011. Saham naik sekitar 10% diberita.

Selama 10 tahun terakhir, Netflix telah menjungkirbalikkan industri media dengan mengambil lompatan kepercayaan. Ini telah menghabiskan miliaran dolar untuk konten berlisensi dan asli setiap tahun untuk meningkatkan katalognya, dan dalam prosesnya berubah menjadi produk pengganti untuk TV berbayar tradisional di jutaan rumah tangga. Sejak 2011, Netflix telah mengumpulkan $ 15 miliar utang untuk membantu membayar konten ini. Perusahaan mengatakan berencana untuk membayar kembali utangnya yang jatuh tempo pada 2021 dengan lebih dari $ 8 miliar uang tunai di tangan.

 

Selama bertahun-tahun, skeptis Netflix, seperti analis Wedbush Michael Pachter, telah menunjukkan bahwa peningkatan beban utang Netflix seharusnya menjadi perhatian investor karena pengeluaran konten membengkak dan perusahaan menghabiskan lebih banyak uang.

 

“Netflix telah menghabiskan lebih banyak uang setiap tahun sejak 2013,” kata Pachter kepada CNBC pada Juni 2018 . “Apa yang terjadi ketika mereka perlu terus meningkatkan pengeluaran mereka dan tiba-tiba mereka memiliki hutang $ 10 miliar? Orang-orang akan mulai bertanya, ‘dapatkah perusahaan ini membayar kita kembali?’ Jika itu terjadi, suku bunga pinjaman mereka akan melonjak. Jika Netflix perlu menambah modal, mereka akan menerbitkan saham. Dan saat itulah investor akan ketakutan. ”

 

Tapi itu belum terjadi. Biaya program asli tidak merugikan perusahaan. Dan pengumuman hari Selasa menunjukkan itu tidak akan terjadi. Sementara itu, seiring pertumbuhan Netflix, jumlah rumah tangga AS dengan TV berbayar tradisional telah turun dari puncak 100 juta pada tahun 2012 menjadi sekitar 75 juta saat ini. Eksekutif media sekarang merencanakan dunia di mana angka itu turun menjadi antara 50 juta dan 60 juta dalam lima tahun .

 

Kapitalisasi pasar Netflix pada Januari 2011 adalah $ 11,5 miliar. Saat ini, jumlahnya lebih dari $ 220 miliar.

 

Karantina pandemi telah memulai kembalinya Netflix ke arus kas positif. Dengan produksi terhenti di tengah penutupan akibat virus korona dan orang-orang di seluruh dunia terjebak di rumah, Netflix menambahkan 36,57 juta pelanggan pada tahun 2020 sambil menghabiskan lebih sedikit uang untuk konten dari biasanya. Tahun lalu , Netflix melaporkan arus kas bebas kuartalan yang positif selama tiga kuartal berturut-turut untuk pertama kalinya sejak 2014.

 

Akselerasi pelanggan dan pergerakan selanjutnya dari semua perusahaan media menuju streaming telah memberi CEO Reed Hastings dan Ted Sarandos keyakinan bahwa Netflix akan dapat membatasi churn dan mulai menghasilkan uang secara konsisten.

 

Narasi investor Netflix

Pertanyaan yang tidak diketahui adalah bagaimana investor akan menanggapi perubahan narasi Netflix. Meskipun menjalankan bisnis yang berkelanjutan tanpa perlu hutang luar dan pembelian kembali saham adalah “Bisnis 101,” saham Netflix telah meningkat karena investor semakin sampai pada kesimpulan bahwa Netflix akan menepati janji itu.

 

“Kami bermaksud menjadi perusahaan pendanaan mandiri yang jauh lebih besar dan jauh lebih menguntungkan dari waktu ke waktu,” kata Hastings selama panggilan konferensi pendapatan kuartal pertama 2019 Netflix . “Itulah jalan yang kita jalani. Seperti yang kami bicarakan dalam surat tersebut, kami berkomitmen untuk meningkatkan profil arus kas kami secara bermakna, mulai tahun 2020 dan kemudian setiap tahun setelahnya. ”

 

Karena hari-hari pembakaran uang Netflix berada di belakangnya, mungkin Netflix mungkin memerlukan narasi Wall Street baru untuk meyakinkan investor bahwa kisah pertumbuhannya di masa depan layak untuk penilaian tinggi perusahaan.

Mungkin narasi baru itu akan menjadi topping lengkap TV berbayar dengan paket layanan streaming yang berpusat pada Netflix. The industri hiburan Seluruh telah direorganisasi untuk mempersiapkan kejadian seperti dengan setiap perusahaan media besar mengembangkan layanan mengalir sendiri dalam satu tahun terakhir atau lebih.

Namun, persaingan yang meningkat dari Disney , Apple , WarnerMedia, dan lainnya juga dapat menghambat pertumbuhan pelanggan Netflix. Investor dapat menghukum Netflix untuk pembelian kembali saham alih-alih menggunakannya untuk lebih banyak konten. Investor aktivis Daniel Loeb telah mendorong Disney untuk menghilangkan dividennya agar lebih fokus pada program orisinal baru.

Jika Netflix memilih untuk menggunakan kelebihan uang tunai untuk pembelian kembali, itu mungkin karena Hastings dan Sarandos menganggap status perusahaan – dan kemampuan untuk menaikkan harga di masa depan – begitu kuat sehingga mereka dapat mulai mentransisikan perusahaan menjadi perusahaan baru yang lebih fase matang tanpa melihat kerugian nilai berikutnya.

Sumber : CNBC

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *