Ketakutan Obligasi Berlama-lama, Investor Melihat ke Powell

 

Kekhawatiran tentang imbal hasil obligasi AS yang tinggi menghantam saham global pada Kamis karena investor menunggu untuk melihat apakah Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan mengatasi kekhawatiran tentang kenaikan cepat dalam biaya pinjaman jangka panjang.

Momok imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi juga merusak aset safe-haven berimbal hasil rendah, seperti yen, franc Swiss, dan emas.

Benchmark 10-tahun US Treasuries merosot menjadi 1,453%. Mereka sebelumnya menyentuh level tertinggi sejak tertinggi satu tahun di 1,614% yang ditetapkan pekan lalu di tengah taruhan pada pemulihan ekonomi yang kuat yang dibantu oleh stimulus pemerintah dan kemajuan dalam program vaksinasi.

“Ekuitas dan imbal hasil terus mendorong dan menggagalkan satu sama lain,” kata James Athey, direktur investasi di Aberdeen Standard Investments.

‚ÄúPidato Fed terus mengungkapkan kekhawatiran yang sangat sedikit dan tentu saja tidak menunjukkan tindakan apa pun yang akan segera terjadi untuk mengekang kenaikan imbal hasil. Pidato Powell hari ini sangat dinantikan, tetapi saya lebih mengkhawatirkan harapan daripada ekspektasi rasional. ”

Euro STOXX 600 turun 0,5% dan FTSE London 0,6% lebih rendah.

 

Indeks ekuitas dunia MSCI, yang melacak saham di 49 negara, kehilangan 0,5%, kerugian hari ketiga berturut-turut.

Saham MSCI Asia Pasifik eks-Jepang kehilangan 1,8%, sementara Nikkei Jepang turun 2,1% ke level terendah sejak 5 Februari.

E-mini S&P berjangka tergelincir 0,2%. Futures untuk Nasdaq, pemimpin reli pasca pandemi, turun 0,1%, sebelumnya mencapai level terendah dua bulan.

Saham teknologi rentan karena penilaiannya yang tinggi telah didukung oleh ekspektasi suku bunga rendah yang berkepanjangan.

Tetapi pasar terfokus pada Powell, yang akan berbicara di konferensi Wall Street Journal pada 12:05 EST (1705 GMT), dalam apa yang akan menjadi tamasya terakhirnya sebelum komite pembuat kebijakan Fed bersidang 16-17 Maret.

Banyak pejabat Fed telah meremehkan kenaikan imbal hasil Treasury dalam beberapa hari terakhir, meskipun Gubernur Fed Lael Brainard pada hari Selasa mengakui bahwa kekhawatiran atas kemungkinan kenaikan imbal hasil yang cepat dapat mengurangi aktivitas ekonomi.

Selain itu, kecemasan berkembang atas perubahan peraturan yang tertunda dalam aturan yang disebut rasio leverage tambahan, atau SLR, yang dapat membuat bank lebih mahal untuk memegang obligasi.

“Pasar kemungkinan besar tidak stabil sampai masalah regulasi ini diselesaikan,” kata Masahiko Loo, manajer portofolio di AllianceBernstein. “Tidak ada orang yang ingin terkena pisau jatuh saat volatilitas pasar begitu tinggi.”

Pasar juga harus bergulat dengan peningkatan besar dalam penjualan utang setelah putaran stimulus untuk menghadapi resesi yang dipicu oleh pandemi.

Masalahnya tidak terbatas pada Amerika Serikat, dengan imbal hasil Gilt Inggris 10-tahun pada hari Rabu menyentuh 0,796%, dekat tertinggi 11-bulan minggu lalu di 0,836%, setelah pemerintah mengumumkan pinjaman yang jauh lebih tinggi.

Pada hari Kamis, imbal hasil 10-tahun Jerman turun 2 basis poin menjadi -0,31% setelah naik 5 basis poin pada hari Rabu, masih bergerak seiring dengan Departemen Keuangan AS.

Investor mata uang terus mengambil dolar karena mereka bertaruh pada ekonomi AS yang mengungguli rekan-rekannya di negara maju dalam beberapa bulan mendatang. [FRX /] Dolar naik ke level tertinggi tujuh bulan di 107,33 yen.

“Dolar AS / yen telah berada di lintasan satu arah sejak awal 2021,” kata Joseph Capurso, kepala ekonomi internasional di Commonwealth Bank of Australia. “Prospek cerah ekonomi dunia adalah positif untuk dolar AS / yen dan dolar Australia / yen.”

Mata uang safe-haven lainnya melemah, dengan franc Swiss turun ke level terendah lima bulan terhadap dolar dan palung 20 bulan versus euro.

Mata uang utama lainnya sedikit berubah, dengan euro datar di $ 1,2054.

Emas jatuh ke level terendah sembilan bulan di $ 1.702,8 per ounce pada hari Rabu dan terakhir berada di $ 1.714.

 

Fokus investor pada rebound ekonomi AS tidak tergoyahkan oleh data yang dirilis semalam yang menunjukkan pasar tenaga kerja AS berjuang di bulan Februari, ketika gaji swasta naik kurang dari yang diharapkan.

Harga minyak naik untuk sesi kedua berturut-turut pada hari Kamis, karena kemungkinan bahwa produsen OPEC + mungkin memutuskan untuk tidak meningkatkan produksi pada pertemuan penting di kemudian hari mendukung penurunan persediaan bahan bakar AS. [ATAU]

Minyak mentah AS naik 0,6% menjadi $ 61,65 per barel. Minyak mentah berjangka Brent naik 0,7% menjadi $ 64,54 per barel,

Sumber : Reuters

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *